El Gobierno de México ha presentado un ambicioso Plan Estratégico 2025-2035 para Petróleos Mexicanos (Pemex), cuyo propósito central es sanear sus finanzas, aumentar la producción y lograr que para 2027 la petrolera ya no dependa del apoyo financiero de la Secretaría de Hacienda para cumplir sus obligaciones de deuda.
Entre los objetivos planteados están:
- Reducir la deuda de Pemex en alrededor de 26% hacia 2030, de modo que el saldo llegue a unos USD 77,300 millones, menos que lo acumulado en años anteriores.
- Aumentar la producción a 1.8 millones de barriles de crudo diarios como parte de fortalecer la autosuficiencia energética.
- Incrementar capacidades en gas natural, petroquímica, gasoductos, combustibles refinados y rehabilitación de instalaciones clave de refinación.
El plan de rescate incluye también una estrategia financiera que combina capitalización, mayor eficiencia operativa, revisión de gastos de operación y mantenimiento, y estímulos fiscales como el nuevo Derecho Petrolero para el Bienestar.
Se espera además que para 2025 y 2026 Pemex reciba apoyo presupuestario para cubrir amortizaciones e intereses, pero que a partir de 2027 opere con ingresos propios.
Viabilidad de pagar la deuda mediante nuevo endeudamiento
El uso de deuda para pagar deuda puede ser peligroso si no se controla el perfil de vencimientos, la tasa de interés aplicada y la liquidez operativa. El plan reconoce que hasta 2026 habrá necesidad de apoyo, y que sólo en 2027 la empresa pretende sostener sus obligaciones solo con sus ingresos.
El riesgo mayor es que si en esos años intermedios no se logra mejorar la producción, eficiencia operativa, precios de venta o reducir costos, los compromisos de deuda pueden convertirse en insostenibles, afectando la operación logística, la inversión en exploración/reserva, refinación y mantenimiento.
El plan de rescate de Pemex contiene aciertos claros: la meta de reducir la deuda, subir la producción, depender menos de Hacienda y diversificar actividades (gas, petroquímica, combustibles refinados) son pasos esenciales. Sin embargo, acelerar demasiado sin margen de error puede llevar a vulnerabilidades: el uso de endeudamiento podría estrangular la capacidad operativa de Pemex si no se combinan con mejoras reales en eficiencia, control de costos y sustentabilidad.
En suma, la estrategia puede tener éxito si se mantiene la disciplina fiscal, se controla el apalancamiento, se logran los objetivos de producción, y se cuenta con ingresos robustos que permitan enfrentar los compromisos financieros sin comprometer el funcionamiento y desarrollo futuro de la empresa.